??? 7月30日，國(guó)家發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于向社會(huì)公開(kāi)征求《政府投資基金布局規(guī)劃和投向工作指引》(以下簡(jiǎn)稱《工作指引》)和《加強(qiáng)政府投資基金投向指導(dǎo)評(píng)價(jià)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)意見(jiàn)的公告。
??? 《工作指引》擬規(guī)定，產(chǎn)業(yè)投資類基金要在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮引領(lǐng)帶動(dòng)作用，圍繞完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，支持改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、布局建設(shè)未來(lái)產(chǎn)業(yè);創(chuàng)業(yè)投資類基金要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，通過(guò)市場(chǎng)化方式投資種子期、初創(chuàng)期企業(yè)，兼顧早中期中小微企業(yè)，支持科技創(chuàng)新，解決重點(diǎn)關(guān)鍵領(lǐng)域“卡脖子”難題。
??? 在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域防止盲目跟風(fēng)、一哄而上，支持有關(guān)行業(yè)企業(yè)實(shí)施兼并重組，加快技術(shù)更新?lián)Q代，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)。
???《管理辦法》中提到，政府投資基金要有力有效支持重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和市場(chǎng)不能充分發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)，加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。在需要長(zhǎng)期布局的領(lǐng)域，更好發(fā)揮基金作為長(zhǎng)期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調(diào)節(jié)作用，增強(qiáng)投資延續(xù)性。
???支持的投向領(lǐng)域包括三個(gè)方面:培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè);推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升;激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力。
???其中，新興產(chǎn)業(yè)主要包括即新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保、民用航空和船舶與海洋工程裝備等領(lǐng)域;未來(lái)產(chǎn)業(yè)主要包括元宇宙、腦機(jī)接口、量子信息、人形機(jī)器人、生成式人工智能、生物制造、生物育種、未來(lái)顯示、未來(lái)網(wǎng)絡(luò)、新型儲(chǔ)能等領(lǐng)域。
作為擁有腦機(jī)接口、人形機(jī)器人、生成式人工智能、生物制造、生物育種等多種新興產(chǎn)業(yè)的醫(yī)藥大健康領(lǐng)域，自然是重點(diǎn)關(guān)注的方向。
???實(shí)際上，從資本寒冬到稍有回暖，在逐漸增多的醫(yī)藥并購(gòu)事件中，我們看到“國(guó)家隊(duì)”正在成為主要力量，持續(xù)托舉中國(guó)醫(yī)藥。
???醫(yī)藥魔方InvestGo數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，截止7月31日，今年國(guó)內(nèi)醫(yī)藥領(lǐng)域共發(fā)生63起并購(gòu)，其中國(guó)資背景作為收購(gòu)方的有14起，占比超22%。
一個(gè)月出手2次
???今年7月，上實(shí)資本旗下上海生物醫(yī)藥并購(gòu)基金的連續(xù)兩次出手引來(lái)業(yè)界關(guān)注。
???7月25日，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新醫(yī)療器械龍頭公司微創(chuàng)醫(yī)療宣布上海生物醫(yī)藥并購(gòu)基金擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)Otsuka Medical Devices Co., Ltd.持有的微創(chuàng)醫(yī)療【135,335,204】股份，成為微創(chuàng)醫(yī)療的戰(zhàn)略股東。
???按微創(chuàng)醫(yī)療當(dāng)日收盤價(jià)10.94港元/股估算，該筆交易市場(chǎng)價(jià)值約在14億~15億港元。
???2024年年底，上海市政府落實(shí)《上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案(2025—2027年)》，設(shè)立100億元生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，旨在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈整合與轉(zhuǎn)型升級(jí)。上海生物醫(yī)藥并購(gòu)基金應(yīng)運(yùn)而生，其成立是上海市推動(dòng)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、打造全球生物醫(yī)藥研發(fā)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)化高地的重要舉措之一。
???今年4月，上海生物醫(yī)藥并購(gòu)基金宣布“首關(guān)”落地，規(guī)模超50億元，其中更吸引了上海國(guó)投先導(dǎo)基金等頭部國(guó)家隊(duì)注資近50%深度參與。投資方向主要關(guān)注上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的重點(diǎn)領(lǐng)域，包括生物制藥、創(chuàng)新中藥、高端醫(yī)療器械、先進(jìn)裝備及材料、新型服務(wù)及創(chuàng)新業(yè)態(tài)等。
???成立于1998年的微創(chuàng)醫(yī)療，歷經(jīng)26年創(chuàng)新發(fā)展，業(yè)務(wù)已拓展至心律管理、骨科、心血管介入、大動(dòng)脈及外周血管介入、神經(jīng)介入、心臟瓣膜、手術(shù)機(jī)器人、外科醫(yī)療器械等領(lǐng)域，培育了6家A股及港股上市公司，擁有9家專精特新企業(yè)、4家科技小巨人企業(yè)及16家國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。
上海醫(yī)藥并購(gòu)基金表示，依托國(guó)資背景和產(chǎn)業(yè)資源，將持續(xù)關(guān)注微創(chuàng)醫(yī)療的發(fā)展需求，在符合市場(chǎng)規(guī)則和戰(zhàn)略協(xié)同的前提下，助力其核心業(yè)務(wù)拓展及潛在戰(zhàn)略并購(gòu)，為企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新與規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┲С帧?
???而上海醫(yī)藥并購(gòu)基金更早支持的是康華生物，這也是上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金設(shè)立以來(lái)首單交易。
???7月20日，上市公司成都康華生物發(fā)布公告，上海生物醫(yī)藥并購(gòu)基金擬通過(guò)協(xié)議方式收購(gòu)康華生物。
???雙方表示，未來(lái)將通過(guò)加強(qiáng)合作、資源共享，探索“上海研發(fā)+成都產(chǎn)業(yè)化”的協(xié)同格局，加速布局多元化疫苗管線，持續(xù)打造形成兼具成熟產(chǎn)品和研發(fā)能力的疫苗生態(tài)。
???成立于2004年的康華生物從事生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。現(xiàn)有產(chǎn)品包括凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細(xì)胞)和ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗。其2024年及2025年第一季度營(yíng)業(yè)收入分別為14.32億元、1.38億元、歸母凈利潤(rùn)分別為3.99億元、2071萬(wàn)元。
???上海生物醫(yī)藥并購(gòu)基金也借此機(jī)會(huì)獲得了曾經(jīng)市值一度沖破500億的康華生物。
積極探索新模式
???“國(guó)家隊(duì)”對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的支持自然不會(huì)只是給資金這么簡(jiǎn)單，能幫助企業(yè)更好發(fā)展、行業(yè)興盛才是主要目標(biāo)。
???5月8日，北京亦莊康橋產(chǎn)業(yè)投資基金首個(gè)控股企業(yè)頂峰生物正式揭牌成立，負(fù)責(zé)管理今年3月從日本衛(wèi)材制藥獲得的質(zhì)子泵抑制劑Pariet?(雷貝拉唑鈉腸溶片)在中國(guó)的業(yè)務(wù)。
???北京亦莊康橋產(chǎn)業(yè)投資基金，又稱北京京國(guó)管亦莊康橋產(chǎn)業(yè)投資基金，規(guī)模超70億元。由康橋資本擔(dān)任管理人，康橋資本與北京順禧私募基金管理有限公司共同擔(dān)任普通合伙人，北京國(guó)管、亦莊控股旗下亦莊生物醫(yī)藥公司作為首批有限合伙人參與其中。
???通過(guò)其控股企業(yè)頂峰生物的發(fā)展可以看到，北京亦莊康橋產(chǎn)業(yè)投資基金正在探索控股持有+主動(dòng)管理模式，希望引進(jìn)生物醫(yī)藥成熟項(xiàng)目落地亦莊。
???北京亦莊康橋產(chǎn)業(yè)投資基金表示，將聚焦醫(yī)療健康行業(yè)的并購(gòu)整合，依托北京市和經(jīng)開(kāi)區(qū)在政策支持、產(chǎn)業(yè)鏈配套、頂級(jí)臨床及科研創(chuàng)新資源等方面的優(yōu)勢(shì)，圍繞生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、消費(fèi)醫(yī)療、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)服務(wù)等核心領(lǐng)域，通過(guò)創(chuàng)新合作模式和資本賦能推動(dòng)北京醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量升級(jí)發(fā)展。
上藥、華潤(rùn)、招商局早已出手
???當(dāng)國(guó)資背景并購(gòu)基金還在籌備時(shí)，“國(guó)家隊(duì)”中成熟的“隊(duì)員”早已進(jìn)場(chǎng)托舉中國(guó)醫(yī)藥。
???相比較今年年中并購(gòu)基金的火熱，今年年初則是由國(guó)資企業(yè)擔(dān)當(dāng)主角。
???開(kāi)年第一天，上海醫(yī)藥重磅宣布以9.95億元收購(gòu)上海和黃藥業(yè)10%的股份。2001年，上藥藥材與和黃醫(yī)藥合資設(shè)立上海和黃藥業(yè)，雙方各持股50%。交易完成后，上海醫(yī)藥將合計(jì)持有上海和黃藥業(yè)60%股權(quán)，成為其實(shí)際控制人。
???對(duì)于此次收購(gòu)上海和黃藥業(yè)10%股權(quán)的原因，上海醫(yī)藥表示，一要賦能上海醫(yī)藥中藥存量品種，提升產(chǎn)品營(yíng)銷能力;二要提高公司中藥品種循證醫(yī)學(xué)及學(xué)術(shù)推廣能力;三要提升上海醫(yī)藥中藥產(chǎn)品國(guó)際化能力。
???其中，上海和黃藥業(yè)的膽寧片分別在2016、2019、2022年實(shí)現(xiàn)在加拿大的注冊(cè)、認(rèn)證和出口，是其中藥國(guó)際化的重要里程碑。上海和黃藥業(yè)在膽寧片國(guó)際化方面的經(jīng)驗(yàn)有望為上海醫(yī)藥中藥板塊其他品種的海外布局提供助力。
???緊接著，華潤(rùn)醫(yī)商在今年1月宣布，通過(guò)進(jìn)場(chǎng)摘牌以現(xiàn)金增資的方式收購(gòu)醫(yī)藥商業(yè)公司震元醫(yī)藥51%的股權(quán)。
???交易前，浙江震元持有震元醫(yī)藥100%的股權(quán)，單獨(dú)控制震元醫(yī)藥。交易后，華潤(rùn)醫(yī)商將持有震元醫(yī)藥51%的股權(quán)，浙江震元持有49%的股權(quán)，且華潤(rùn)醫(yī)商單獨(dú)控制震元醫(yī)藥。
???根據(jù)2024年12月，浙江震元對(duì)上述擬議交易進(jìn)行的披露，震元醫(yī)藥擬引入華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)為戰(zhàn)略投資者，增資價(jià)格為1.439517元/元注冊(cè)資本，增資金額為1.1986億元。
???震元醫(yī)藥主要從事藥品批發(fā)業(yè)務(wù)，與華潤(rùn)醫(yī)商布局的藥品生產(chǎn)、批發(fā)與零售業(yè)務(wù)相吻合。
???同樣“挽救”藥企于水火的還有招商創(chuàng)科。
???1月15日晚，招商局創(chuàng)新科技(集團(tuán))有限公司(以下簡(jiǎn)稱“招商創(chuàng)科”)宣布，擬向人福醫(yī)藥控股股東當(dāng)代科技投資118億元，并將控制人福醫(yī)藥23.7%的表決權(quán)。
???招商創(chuàng)科成為人福醫(yī)藥新控股股東的消息，更是引發(fā)行業(yè)關(guān)注。
???在招商創(chuàng)科進(jìn)行重組投資前，曾經(jīng)的湖北明星企業(yè)當(dāng)代科技已陷入債務(wù)危機(jī)。而如今這118億元無(wú)疑是其“續(xù)命”資金。
???招商創(chuàng)科表示，將以此次簽約為契機(jī)，深耕生命健康行業(yè)，激活科技“動(dòng)力源”、點(diǎn)燃創(chuàng)新“核爆點(diǎn)”，加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，勇當(dāng)招商局集團(tuán)全面加速推進(jìn)“第三次創(chuàng)業(yè)”的主力軍。
???今年4月，凱賽生物發(fā)布公告宣布，向上海曜修以42.97元/股的價(jià)格發(fā)行153,595,531股股票，募集資金59.26億元。
???交易完成后，招商局集團(tuán)通過(guò)持有上海曜修間接持有凱賽生物17.3%股權(quán);連同招商局集團(tuán)旗下其他投資主體持有的上市公司權(quán)益，招商局集團(tuán)合計(jì)直接及間接持有凱賽生物21.17%股權(quán)。
???成立于2000年的凱賽生物，是一利用生物技術(shù)大規(guī)模實(shí)施生物基戊二胺、生物基聚酰胺、長(zhǎng)鏈二元酸、生物丁醇等多項(xiàng)革命性產(chǎn)業(yè)化技術(shù)的企業(yè)。2024年凱賽生物營(yíng)收達(dá)29.58億元，同比增長(zhǎng)39.91%;扣非歸母凈利潤(rùn)達(dá)4.65億元，同比上升51.6%。
???招商局集團(tuán)表示，入股凱賽生物是積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略的重要舉措，也是加快中央企業(yè)戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)主業(yè)培育、加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力的切實(shí)行動(dòng)。
???正如上海生物醫(yī)藥并購(gòu)基金、北京亦莊康橋產(chǎn)業(yè)投資基金等并購(gòu)基金，以及上藥、華潤(rùn)、招商局等國(guó)企所行動(dòng)的那樣，走在科技創(chuàng)新前沿，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)生的醫(yī)藥行業(yè)終將穿越周期，報(bào)以碩果。